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新兴市场教父还原巴菲特 赢在“吝啬”的人格

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2009121307:21 来源:新华网  (中道巴菲特俱乐部求索推荐)

前一阵在纽约和同行聚餐时,美国投资策略有限公司投资部总裁迈克·吴遇到了新兴市场教父莫比乌斯。作为鼎鼎大名的邓普顿资产管理公司执行主席,莫比乌斯不仅对中国股市有深入研究,更非常熟悉巴菲特,双方的交谈也围绕股神而展开。昨日,本报记者联系上迈克·吴,对这次对话的精彩片断进行了还原。

  胜在吝啬的人格

  记者:你们主要聊了巴菲特?

  迈克·吴:是的。莫比乌斯认为,巴菲特之所以能够维持波克希尔公司的股价高达10万美元以上,并非30多年复利投资的结果,而是他人格积累复利的成功。

  记者:品德高尚就能当股神?

  迈克·吴:投资水平当然也很重要。如果一个投资者能具备巴菲特那样的水平和大时代的背景,同时对待自己的消费欲望始终那么苛刻和吝啬,资产自然会庞大。波克希尔的股价之所以那么高,就是因为投资者相信他不会胡乱糟蹋,才把钱交给他管理,从不考虑赎回。

  记者:巴菲特这么有钱,何必过得那么吝啬?

  迈克·吴:我看过巴菲特坐的车,也就4-5万美元,不算折旧;住的房子也就几十万美元;带家人出门吃饭,最多是600-700元人民币一顿;他也不打算留财产给儿女。但你把钱交给那些华尔街的所谓精英来管理,就要当心了,因为他们的生活是那么奢侈,是用别人的钱来满足自己的欲望。

  事实上,账面市值和巴菲特没关系,因为他这一生已决定不打算兑现自己在波克希尔公司的股票资产,也不能去兑现。把钱交给巴菲特,因为他比你更有钱,更珍惜自己的声誉,与他的财富比较,他的消费欲望和苦行僧无异。

  中国出不了巴菲特

  记者:目前国内不少投资者都想成为巴菲特,你觉得可以复制么?

  迈克·吴:莫比乌斯和我都认为无法复制。在当今任何一个国家,即使是中国,你看到过几个像巴菲特这样既节俭又专业的投资人?很多人说李嘉诚像股神,但李嘉诚的坐驾比巴菲特贵很多,所以长江实业30年里股价也没有到巴菲特的零头。没有几个人,在有那么多财富后,还有苦行僧般的价值观。

  中国出不了巴菲特,另一个重要原因就是出不了波克希尔这样的公司。A股市场有10多万美元一股的企业吗?至少过去18年没有。一旦上市,公司就会不断送股、配股、增发,股价和利润率自然被摊薄了。事实上,企业职业经理人并没有把中小股东的利益看成和自己一样重要。

  而巴菲特从来不干损害自己企业大小股东的事,所以大家愿意捏着价格不断上升的伯克希尔几十年。这个增值过程是巴菲特价值投资的核心。我们在中国尚未看到一家企业的老总具备这样的战略眼光和胆识。

  记者:都捏在手上不动,成交岂不是很清淡?

  迈克·吴:我观察到,波克希尔公司的股票每天只有700股的成交量,去年1119日当天成交了3100股,股价就暴跌10%,每股损失1万美元;第2天成交6800股,股价再度下跌10%。按照A股的标准就是,卖30-60手,股价就跌停板了。

  记者:还是觉得你刚才的说法有些不可思议,中国人品好的投资高手还是有的。

  迈克·吴:也许吧。鉴定那些号称巴菲特接班人的经理人是否有潜力,我的方法很简单。你只要去看看他的办公室,是不是在五A写字楼,如果是,你问一下自己,管理资金的企业,非得在5A写字楼里才能出效益吗?他开的什么车?有什么奢侈的爱好?当然,别忘记再看看他的公司过去三年平均投资回报率是多少,是不是跑赢了指数。

  记者:莫比乌斯还说了些什么?

  迈克·吴:他特别提到了花200多万美元拍下巴菲特午餐的那位中国孩子。

  我记得原话是这样的,他想成为中国的巴菲特,对吗?我肯定他这辈子没希望。原因就是,巴菲特年轻的时候,绝对不会花2万美元去和格雷厄姆吃饭求教。据说他还在午餐时为巴菲特推荐股票,这无非是告诉全世界最专业的投资者,应该做空他的股票。在公共场合推荐股票,是业内大忌,真正的投资是沉默是金。如果他想通过巴菲特,把股价抬起来卖出,他的职业道德就有问题。这个中国孩子现在已经走上了歪路,如果我是他的投资人,我考虑赎回。巴菲特的价值投资精髓不是钱,是做人的‘品’。

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